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海富通基金:量化加持灵活配置 追求稳健超额收益

2018-12-17 03:55
来源: 投资者报
编辑:东方财富网

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  灵活配置型基金在资产灵活配置的同时,对基金经理和基金公司的要求也更高。受大盘影响,年初至今,灵活配置基金决赛队伍的净收益率5%?16%,也唯有少数的基金经理与公司才能获得这样的超额收益。

  作为《投资者报》2018年龙头混合配置基金最后角逐的决赛选手,由海富通基金量化投资部总监杜晓海参与及管理的海富通欣益混合A和海富通阿尔法对冲混合在今年均取得不俗的成绩:海富通欣益混合A年内回报已达5.55%,而海富通阿尔法对冲混合年内回报超6%,根据海通证券,截止到11月底,在同类对冲策略混合型基金产品中位列第一。

  量化加持灵活配置

  值得注意的是,海富通基金量化投资部总监杜晓海2018年加大了对上述两只产品的投入。据海通证券数据,截止到11月底,其管理的海富通阿尔法对冲混合今年以来净值增长率为6.43%,在20只对冲策略混合型基金中排名第一。而海富通欣益混合A的排名也在第一梯队中不断地进行最后冲刺。

  资料显示,杜晓海有着17年的证券从业经验,在海富通基金之前,历任Man-Drapeau Research 金融工程师,American Bourses Corporation 中国区总经理。擅长管理稳健的绝对收益产品,以及指数增强产品和利用股指期货,控制组合回撤。股票投资偏爱投资于资产负债表健康,现金流稳健,估值与成长匹配的公司,追求稳健可持续的超额收益。

  据悉,海富通基金以管理对冲策略产品而见长,旗下拥有多只量化对冲基金和专户。量化投资团队共计5人,平均近10年证券投资经验,三名CFA,两名FRM,多人具有海外工作经验。而杜晓海所带领的海富通量化团队所管理的公募基金海富通安颐收益混合A近3年业绩位列海通证券灵活策略混合型基金前1/4,截至三季度末,在上海证券三年评级中综合管理、证券选择和风险管理能力也获得五星评级。

  对冲基金受益政策成长

  在今年市场的一些反弹窗口,海富通阿尔法对冲混合均较好地把握了机会。市场预计,股指期货交易规则的进一步放松将对对冲策略型产品的各类策略运用进一步“松绑”,有利于该类产品的后续表现。

  对此,杜晓海认为,第三次股指期货交易规则松绑或对流动性产生实质性影响。根据海富通量化投资部的测算,日内开仓手数大幅放松将推动流动性的增长呈指数性上升;保证金的下降提升了资金的使用效率,也可进一步提升组合中现货的仓位。

  规则调整将为各类期指套利策略、CTA策略、期权策略的应用提供非常好的流动性基础,对原本属于套保产品的公募对冲策略型基金利好。而随着期货市场流动性的提升,A股市场的投资人,可以更灵活地采用期货来对冲风险,保护现货头寸。

  对于后市,杜晓海仍保持了中性的判断,“长期来看,健全的期货市场能够降低现货市场的波动性,流动性的改善有一定的溢出效应,但直接解读为对A股的短期利好仍有些牵强。值得注意的是,这反映了加大开放的信号,展现了监管层的态度。目前,北上资金在A股市场的资金量日趋增大,已和传统的险资、公募等资金来源比肩,海外投资人对风险管理工具的要求更高,股指期货松绑有助于增添对海外资金的吸引力。”

(文章来源:投资者报)

(责任编辑:DF392)

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